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2018年5月行业PMI景气观察:关注纺织服装、通用设

文章作者:股票基金 上传时间:2019-08-16

推荐关注。消费品中关注医药:供求两旺,景气同比大幅上升,升至三年同期最高水平,价格有支撑,景气有望继续提升。机械设备关注金属制品业,景气升至三年同期最高,价格水平有较强支撑,景气有望继续提升。原材料:有色供需两旺,景气指数位于同期三年最高水平,价格有支撑;化工供需同比、环比均同步下降,景气略有回落,价格有支撑;黑色金属新订单和生产量指数均上升,价格有支撑。后续伴随着节后复工,这三个行业的景气度有望走高。

消费品高景气有所下降。纺织服装(第1,前值13):供需均在扩张,价格支撑较强。医药(第9,前值1):景气指数同比略有下降,需求扩张速度放缓;但生产量指数由扩张区间降至收缩区间,价格水平有很强支撑。汽车(第11,前值14):景气指数同比下降、环比回升,由收缩区间升至扩张区间;主要是因为新订单指数环比上升、出口订单收缩放缓;但生产量和原材料库存进一步收缩;价格水平有较强支撑。农副食品(第15,前值9):景气同比略有下降,需求进一步收缩,但供给仍在扩张,价格水平支撑很弱。

消费品高景气有所下降。纺织服装(第2,前值1):供需均在扩张,价格支撑较强。农副食品(第10,前值15):景气指数同比环比均略有回升,需求收缩速度放缓;但供给却加速扩张,价格水平支撑较弱。医药(第13,前值9):景气指数同比环比均下降,由扩张区间降至收缩区间;主要是因为出口订单由扩张区间降至收缩区间,新订单扩张放缓;但生产量和原材料库存也由扩张区间降至收缩;价格水平仍有较强支撑。汽车(第14,前值11):景气同比、环比均下降,需求进一步收缩,但供给仍在扩张,价格水平支撑很弱。

    消费品高景气有所回落,且后续季节性回落概率较大。医药(第1,前值3):供求两旺,景气同比大幅上升,升至三年同期最高水平,价格有支撑。纺织服装(第3,前值13):供需均大幅增长,基本面逐步改善,价格仍有支撑。农副食品(景气第9,前值1):节后景气回落,价格水平仍有支撑。汽车(第14,前值4):生产和需求均大幅下降,景气下行。

    设备低景气有所回升。电气机械(第2,前值5):景气指数环比持平、同比略有下降,供给和需求处于较高水平的扩张区间,供需基本匹配,价格支撑水平在1左右。金属制品业(第5,前值4):出口订单收缩加剧,新订单扩张放缓;同时,生产量和原材料库存扩张速度同比放缓;但供给上升速度快于需求上升速度,价格支撑较弱。通用设备(第8,前值13):出口订单、新订单、生产量和原材料库存均由收缩区间上升至扩张区间,供需两旺;供给增加速度与需求增加速度基本持平,价格水平较有支撑。计算机通信电子设备(第10,前值10):供需两旺且基本匹配,价格支撑指数大约为1。专用设备(第12,前值11):出口订单降幅收窄,新订单由收缩区间升至扩张区间,价格水平较有支撑。

    设备景气有所回升。通用设备(第3,前值8):景气指数环比大幅上升、同比略有下降,供给和需求处于较高水平的扩张区间,供需两旺,价格水平有较强支撑。专用设备(第4,前值12):出口订单收缩加剧,新订单扩张放缓;价格支撑较弱。TMT(第5,前值10):景气指数环比大幅回升、同比略有下降;出口订单、新订单同比基本持平,环比加速扩张;但生产量和原材料扩张速度放缓;需求扩张快于供给扩张,价格水平有较强支撑。金属制品(第6,前值5):供需两旺,供给扩张快于需求扩张,价格支撑较弱。电气机械(第7,前值2):出口订单由扩张区间降至收缩区间,新订单扩张速度大幅下降;生产量和原材料库存扩张速度也有所放缓;但供给扩张仍然快于需求扩张,价格支撑弱。

    设备高景气有所回落,金属制品业景气回升。金属制品(第4,前值15):供求均大幅上升,景气升至三年同期最高,价格水平有较强支撑。电气机械(第5,前值6):景气环比基本持平,同比略有上升,价格支撑水平较弱。计算机通信电子设备(第10,前值9):供需均有所下降,景气指数进一步下降,但仍位于扩张区间,价格水平仍有较强支撑。专用设备(第12,前值11):供需下降,景气进一步下降,由扩张区间降至收缩区间,价格支撑水平相对较弱。通用设备(第13,前值5):内需下降致使行业景气从高点回落,由扩张区间降至收缩区间,但价格支撑水平仍然相对较强。

    原材料景气度较高。有色(第3,前值2):需求扩张,供给收缩,有很强的价格支撑水平。建材(第4,前值15):供需指数均快速扩张,但供给扩张速度略快于需求增加速度,价格水平支撑不足。化工(第6,前值7):供需均缓慢扩张,价格水平有较强支撑。化纤(第7,前值7):需求快速扩张,但价格支撑水平相对较弱。黑色金属(第13,前值8):供需均收缩加剧,供给下降速度快于需求下降速度,价格水平仍有较强支撑。石油炼化(第14,前值11):供需收缩,价格支撑水平较强。

    原材料景气度略有下降。有色(第1,前值3):需求扩张,供给收缩,有很强的价格支撑水平。黑色金属(第8,前值13):需求扩张放缓,供给扩张加速,价格支撑水平较弱。化工(第9,前值6):供需均缓慢收缩,价格水平有较强支撑。建材(第11,前值4):供需均收缩,但价格支撑水平相对较弱。化纤(第12,前值7):需求萎缩,供给扩张,价格支撑水平弱。石油炼化(第15,前值14):供需收缩,价格支撑水平较弱。

    关注有色、化工和黑色金属冶炼。有色(第2,前值2):供需两旺,景气指数位于同期三年最高水平,价格有支撑。化工(第6,前值7):供需同比、环比均同步下降,景气略有回落,价格有支撑。化纤橡塑(第7,前值10):生产指数和新订单指数有所下降,价格支撑力弱。黑色金属(第8,前值12):新订单和生产量指数均上升,价格有支撑。石油加工炼焦(第11,前值8):供需指数同比、环比均大幅回落,符合2017年以来的大幅波动规律。建材(第15,前值14):供需指数均同比、环比大幅下降,但未来有望回升。

    风险提示:美国加速加息;人民币汇率异常波动。

    风险提示:美国加速加息;人民币汇率异常波动;中美贸易摩擦升级。

    风险提示:1、美国持续升级贸易摩擦;2、人民币汇率异常波动;3、一季度盈利增速下行过快;4、创业板主题行情降温。

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