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英国央行“大鸽派”反对升息 称过早加息风险更

文章作者:股票基金 上传时间:2019-07-05

FX168财经报社(香港)讯 周二(05月22日)欧盘,关注英镑情况。

北京时间周四(6月21日)19:00英国央行将公布6月利率决议和货币政策会议纪要,此次无季度通胀报告及新闻发布会,为时段内焦点所在,包括三菱东京日联在内的八大投行发表了对此次决议的前瞻,主流预期为按兵不动,聚焦委员会对近期低迷数据的看法,以及是否释放8月加息的信号。

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在今日英国议会财政委员会会议之前,英国央行行长卡尼和货币政策委员会其他委员在此前的一个小时内进行了对英国经济形势和通胀情况的听证发言。

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FX168财经报社(香港)讯 英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)委员弗利葛(Gertjan Vlieghe)周一(7月3日)表示,虽然英国央行内部有些委员转为支持在10年内首度升息,但他倾向于维持利率在历史低位。

其中,英国央行委员弗利葛表示,英国脱欧的不确定对部分经济造成了消极影响。受脱欧影响重要的企业比不受脱欧影响的企业投资有所减少。但脱欧的长期影响并不是英银当前的主要担忧。

三菱东京日联:英国央行6月料按兵不动,英镑走势需看其脸色

弗利葛是八位MPC委员之一,他当天在接受采访时称,“在时机不成熟的情况下升息,所造成的错误比略迟升息更严重。”

而就此前担忧的贸易战外部环境看,美国钢铝关税实施至今,尚未对英国经济产生较大的实质性影响。英银仍计划在未来三年的预期内每年加息一到两次,每次加息0.25%。

“英国脱欧”的最新进展基本上盖过了英国央行6月决议的光芒,英银料如期按兵不动,不过这并不意味着英镑走势将不为其所动。

外界认为,弗利葛是最支持维持低利率的MPC委员。去年7月的政策会议上,他投票支持降息,当时英国刚举行脱欧公投不久,一个月之后,才有其他委员跟进。

此前的数据公布中,第一季度的数据虽然不能展现长期前景,但是足够告诉我们五月加息可能不是个好主意。央行对利率的预期略高于5月通胀报告所提及的。

当前仍需关注英国二季度经济增长是否足够强劲,从而确保英国央行8月加息成行,此次决议将提供重要指引,若暗示8月将进行加息,那么英镑可能重获部分上行动能。与之相反若英银6月决议并未释放明显加息信号,那么短线英镑将仍易于走软,因此英国央行8月是否加息仍是两难决定。

英国央行行长卡尼(Mark Carney)上周曾发表讲话称,加息时机正在接近,此番言论令市场人士感到“震惊”,因为他之前一周还在暗示零利率是合适的,

弗利葛还指出,较早上调利率或影响经济的复苏,英银过早加息或使经济恢复放缓。就目前市场担忧的一些数据形式,预期需求会在二季度提振,已经有证据显示就业市场趋紧提振薪资增长,而在生产力的改善上仍需强劲投资,预计未来几年中投资将会增长,生产力增长风险或有下降。

道明证券:英国央行6月料按兵不动,投票比例或为7-2

卡尼表示,鉴于英国经济接近以最大产能运转,可能需要调高利率,而且英国央行将在“未来几个月”讨论何时加息。

而之后,在卡尼的证词中,他也表示,英银给出的货币政策指引取决于经济前景,在作出加息之前会等待经济势头的反弹。目前家庭住户和商企在理解英银加息速度上或比较平缓。

货币政策委员会将以7-2的投票比例维持利率不变,并重申未来银行利率的任何增加都可能是渐进的,而且程度有限。

但弗利葛认为,自英国退欧公投以来,随着通胀上升,且薪资增长放缓损及消费者支出,英国经济成长放缓。他强调,“我认为消费还在减缓,并未结束,投资和净出口并不足以抵消其影响。”

就一季度数据不佳的情况,认为可能出于暂时的特殊原因,但不认为是恶劣天气所致,具体仍需更多数据佐证。预计8月通胀报告将更多提及英国利率的中性水平。

英国央行料重申5月会议时的预期,货币政策委员会进一步迈向8月加息,风险大致平衡,上行风险为赞成与反对维稳的委员比例可能为6:3,下行风险为英国生产和贸易数据持续存在不确定性。

另外,他还指出,尽管通胀处在“令人不安的高位”,但物价上行压力也将只是暂时的。

后续报道仍会继续跟进。

野村证券:英银6月料按兵不动,但逐步迈向8月加息

不过,弗利葛也承认,他并不认为维持利率不变没有风险。其表示,“我只是认为目前的形势来看,仍然是其中一种风险大于另一种风险。”英国央行货币政策委员会下次将在8月3日作出利率政策决定。

就弗利葛和卡尼的证词内容中,外汇分析网站Poundsterlinglive援引荷兰合作银行分析师Viraj Patel分析,表示,弗利葛的证词听起来对加息前景仍乐观,因此扶助英镑略有走高。

市场主流预期为,英国央行6月利率决议将以7:2的投票比例维持利率水平不变;若某位鹰派委员离开鹰派阵营,或鸽派委员赞同加息,将不会带来太大影响,但英镑仍有可能做出反应。

校对:Sarah

在对前景的展望中,弗利葛重申强调其观点与货币政策委员会观点相似,即2018年一季度的经济增长放缓只是短暂的现象,最终伴随脱欧日子的正式到来,相关风险会逐渐消退,并对未来的升息保有信心。

基本预期为英国央行将维持5月货币政策时的预期不变,当前市场计价显示英国央行8月加息25个基点的几率不到50%,英银将逐步迈向8月加息,不过有一点值得注意,5月决议时英国央行行长卡尼对于当时高企的8月加息计价感到不满,委员会最乐见的状态为,经济数据表现推动当前市场计价,而非英国央行的交流方式。

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不过弗利葛在报告中指出,明确加息步伐的好处大于风险。而之后英银副行长拉姆斯登则表示,对提供更详细的利率路径指引更有怀疑态度。缘于市场可能会解读错误。此外,其还指出,当前消费者信贷数据疲弱是使英国消费增长放缓的另一因素。

德意志银行:英银6月料维稳,聚焦其对低迷数据的看法

对此,分析师表示,就汇市而言,在未来货币政策上给出相关指引,仍是对汇率走势的关键因素,一旦市场预期未来会有加息,英镑多头则有受益。

英国央行6月利率决议将按兵不动,8月加息仍存加息可能,当前市场计价显示英银8月加息几率逾25%。焦点为货币政策会议纪要,需尤为关注评估上周低迷经济数据的基调和措辞,值得注意的是,英国薪资增长月率录得逾一年来首次下降,此外工业产出的大幅下滑也将是委员们讨论的话题之一。

目前市场预期2018年升息的概率仍在50:50,由此看,仍有较大的上行空间。而从听证内容看,货币政策委员会的证词中所透露的,似乎是就一季度经济疲软的数据,并未较多提供对经济形势前景的内容,使得大部分委员仍预期维持利率水平不变是明智的。

北京时间周五(6月22日)04:15英国央行行长卡尼将于伦敦市长官邸在银行界暨商界人士晚宴上发表讲话,从以往的经验来看,这将大幅左右英国资产,不过卡尼立场料相对谨慎,并维持委员会的紧缩立场。

就英镑走势的前景而言,德商银行分析师Esther Maria Reichelt表示,由于今日听证会的内容所传递出的信息并未明确给出英银5月不加息的具体原因,这使得市场目前预期8月份升息的可能仍低于50%,英镑投资者仍将不得不面临更多的不确定。

丹麦丹斯克银行:英国央行6月利率决议料难掀波澜

预计明日公布的英国4月份通胀数据也可能暗示当前就通胀走势看并没有较紧迫需要调整的地方。基本面上,在脱欧谈判最终定稿之前,英银的加息是唯一暂时利好英镑多头的因素了,除此以外,英镑走势或毫无士气。

英国央行6月利率决议料难在市场掀起波澜,8月加息的几率逐步降低;短线欧元兑英镑仍面临上行风险,部分原因为英国央行6月将按兵不动,另一部分原因为“英国脱欧”不确定性再度提升,不过仍倾向于在站上0.8850后逢高抛售。

而在当前的2个小时内,英镑/美元并未走出较大动静,盘中价格最高触及1.3491,未能上探1.3500大关,而后表现回撤。

荷兰合作银行:预计英国央行维持利率不变

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由于英国通胀在5月份已经保持稳定,但是劳动力市场形势仍喜忧参半。好消息是招聘数据的强劲步伐表明GDP数据的疲软并不是更具结构性的开始,坏消息是工资增长的势头消退了。

(英镑/美元小时图,来源:FX168财经网)

前瞻性指导仍然是卡尼政策的基石,但政策前景还是需要依赖数据;如果经济数据在下个月有所提升,我们认为英国央行有充分的理由将8月份的银行利率提升至0.75%。这次会议的声明和会议记录可以用来奠定基础,只要有一点点的强硬倾向就能将消息传递出去。

北京时间17:52,英镑/美元报1.3462

法国兴业证券:英国央行决议仍将维稳,8月加息可能性大

校对:冷静

英国央行这次的利率决议的结果肯定是多数支持利率维稳,并且应该与上个月一样,货币政策委员会委员桑德斯和麦克福特将对此持不同意见。

这次的会议通常是盘点的一个机会,但此次会议没有通胀报告。在这之后,下次的通胀报告中预计将会对前景进行通常更深入的评估。

市场几乎只重点关注英国央行对最新数据的解释,这将透露它对第二季度经济增长状况的观点。货币政策委员会可能会强调目前对CPI月环比预测——0.4%的下行风险,甚至表示会继续降低预测。如果是这样,那么市场几乎可以完全认为8月加息可能性较大。

蒙特利尔银行:英国央行决议或意外推升英镑

英国央行纪要将相对鹰派,英国央行6月利率决议不会引发英镑兑美元出现重大反转,不过我们将避免交易英镑兑美元,而倾向在0.87/0.88区间内交易欧元兑英镑。英国央行MPC将避免将立场转为鸽派,没有理由促使英镑进一步下跌;英国央行决议或意外利好英镑。

不过英镑兑美元可能将继续受到美元广泛走强的冲击,最近数月美元强势主导市场;部分分析师认为美元涨势可能即将终结。不论怎样,利率市场显示投资者对英国央行8月加息前景很悲观,若今晚声明支持加息预期,则将利好英镑。

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