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农林牧渔行业第17期:白羽肉鸡苗价格上涨,白鸡板

文章作者:股票基金 上传时间:2019-09-21

    祖代引种不足有望引发供给收缩,白鸡需求迎来边际改善

    本周烟台的白羽肉鸡苗出场价为2.60元/羽,较上周上涨36.84%,鸡苗价格出现触底回升。我们认为,在供给收缩、消费转暖的支撑下,未来白鸡养殖有望摆脱年初的低迷状态,走出慢牛行情。供给方面,白羽肉鸡的祖代引种量已经连续三年下降,且低于行业的均衡需求,预计祖代鸡引种量的下降将影响未来两至三年的毛鸡供给;近期来看,父母代存栏也在快速下降,后期供给有望收缩;需求方面,今年禽流感二价新苗上市推广,效果反馈良好,政府亦在大力推动冰鲜渠道的建设,禽流感冲击有望趋缓。

    烟台白羽肉鸡苗出厂价涨至3.3元/羽,看多板块行情。

    集团出栏大幅扩张,催生动物疫苗和优质饲料需求

    白鸡近年行情波动较大,养殖户亏损较多,导致当前养殖户心态转向谨慎,扩产积极性不高,有利此轮景气周期的时间长度,白鸡板块业绩弹性巨大,具备安全边际,建议关注圣农发展(002299)和益生股份(002458)。

    本周,上证指数跌0.83%,报收3289.99点,农林牧渔板块涨0.27%,报收2948.47点。其中畜禽养殖板块涨幅居前,上涨2.33%,而农业综合、饲料板块跌幅较大,分别下跌4.24%、1.15%。

林业板块涨幅居前,农产品加工、畜禽养殖跌幅较大

    乡村振兴战略明年有望落地推进,年底是该主题的重要的时间窗口。

    本周,烟台白羽肉鸡苗出场价3.30元/羽,较上周涨26.92%,鸡苗价格继续上涨。我们认为,在供给收缩、消费转暖的支撑下,未来白鸡养殖有望摆脱年初的低迷状态,走出慢牛行情。供给方面,白羽肉鸡的祖代引种量已经连续三年下降,且低于行业的均衡需求;近期来看,父母代存栏也在快速下降,后期供给有望收缩;需求方面,今年禽流感二价新苗上市推广,效果反馈良好,冰鲜渠道建设,禽流感冲击有望趋缓。

    本周,上证指数跌0.86%,报收3353.82点,农林牧渔板块跌2.45%,报收2980.57点。其中林业板块涨幅居前,上涨0.21%,而农产品加工、畜禽养殖板块跌幅较大,分别下跌3.83%、3.70%。

    年底是政策主题催化的时间窗口,乡村振兴战略有望实质性推进。

    我们认为,土地制度建设、农业供给侧改革以及小农户的社会化服务有可能是政策重点关注方向。土地制度方面,延长土地承包期,落实承包经营权入股抵押,土地流转迎来多重利好,建议关注苏垦农发(601952);农业供给侧改革方面,优质玉米稀缺,玉米种植面积或在明年迎来恢复,我们看好玉米供需改善带来的玉米价格上涨,建议关注登海种业(002041);小农户的社会化服务方面,健全农业社会化服务体系,建议关注在农资服务已有切入的象屿股份(600057)。

    集团出栏扩张的确定性高,催生上游的动物疫苗和优质饲料需求。动物疫苗方面,口蹄疫等疫苗皆为刚性需求,必将有力驱动疫苗采购量,建议关注口蹄疫市场苗龙头企业生物股份(600201)和迎来多个产品上市的普莱柯(603566)。饲料板块方面,行业估值处在历史较低位置,龙头优势明显,建议关注低估值后周期龙头海大集团(002311)。

    集团出栏扩张的确定性高,催生上游的动物疫苗和优质饲料需求。动物疫苗方面,口蹄疫等疫苗皆为刚性需求,必将有力驱动疫苗采购量,格局较优的疫苗品种预计受益最多,建议关注口蹄疫市场苗龙头企业生物股份(600201)和迎来多个产品上市的普莱柯(603566)。饲料板块方面,行业估值处在历史较低位置,存栏温和复苏,推动行业景气改善,建议关注低估值后周期龙头海大集团(002311)。

    年底是政策主题催化的时间窗口,乡村振兴战略有望实质性推进。

    年底是政策主题催化的时间窗口,乡村振兴战略有望实质性推进

    本周,上证指数跌1.08%,报收3317.62点,农林牧渔板块跌1.34%,报收2940.61点。其中综合板块涨幅居前,上涨3.70%,而饲料、动物保健板块跌幅较大,分别下跌3.80%、2.40%。

    集团出栏大幅扩张,催生动物疫苗和优质饲料需求。

    风险提示

    我们认为,土地制度建设、农业供给侧改革以及小农户的社会化服务有可能是政策重点关注方向。土地制度方面,延长土地承包期,落实承包经营权入股抵押,土地流转迎来多重利好,建议关注苏垦农发(601952);农业供给侧改革方面,优质玉米稀缺,玉米种植面积或在明年迎来恢复,我们看好玉米供需改善带来的玉米价格上涨,建议关注登海种业(002041);小农户的社会化服务方面,健全农业社会化服务体系,建议关注在农资服务已有切入的象屿股份(600057)。

畜禽养殖板块涨幅居前,农业综合、饲料板块跌幅较大。

    1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害

    集团出栏大幅扩张,催生动物疫苗和优质饲料需求。

    集团出栏扩张的确定性高,催生上游的动物疫苗和优质饲料需求。动物疫苗方面,口蹄疫等疫苗皆为刚性需求,必将有力驱动疫苗采购量,格局较优的疫苗品种预计受益最多,建议关注口蹄疫市场苗龙头企业生物股份(600201)和迎来多个产品上市的普莱柯(603566)。饲料板块方面,行业估值处在历史较低位置,存栏温和复苏,推动行业景气改善,建议关注低估值后周期龙头海大集团(002311)。

    《经济参考报》刊文《中央农村工作会议前瞻:乡村振兴战略有望实质性推进》。十九大报告提出实施乡村振兴战略,该战略预计在18-19年迅速推进,文章也指出,年底前将召开的中央农村工作会议和明年中央一号文件将会围绕战略实施作出部署,具体措施包括继续推进农村产权等制度的改革,深入推进农业供给侧结构性改革,以及加快小农户和现代农业的有机衔接等多个方面。

农业综合板块涨幅居前,饲料、动物保健跌幅较大。

    乡村振兴战略明年有望落地推进,年底是该主题的重要的时间窗口。

    祖代鸡苗的引种经历了连续三年的下降,估计今年的引种量或在50万套左右,远低于行业所需的均衡水平。我们认为,引种不足有望引发供给收缩,并且当前市场对白鸡预期较低,龙头企业圣农发展的股价低于定增价,具备安全边际。从需求端来看,白鸡消费也有边际改善可能,终端高库存的状况正逐步消化,建议关注圣农发展(002299)和益生股份(002458)。

    白羽鸡苗出厂价快速上涨,看多板块行情。

    白鸡近年行情波动较大,养殖户亏损较多,导致当前养殖户心态转向谨慎,扩产积极性不高,有利此轮景气周期的时间长度,白鸡板块业绩弹性巨大,具备安全边际,建议关注圣农发展(002299)和益生股份(002458)。

    我们认为,土地制度建设、农业供给侧改革以及小农户的社会化服务有可能是政策重点关注方向。土地制度方面,延长土地承包期,落实承包经营权入股抵押,土地流转迎来多重利好,建议关注苏垦农发(601952);农业供给侧改革方面,优质玉米稀缺,玉米种植面积或在明年迎来恢复,我们看好玉米供需改善带来的玉米价格上涨,建议关注登海种业(002041);小农户的社会化服务方面,健全农业社会化服务体系,建议关注在农资服务已有切入的象屿股份(600057)。

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